央行行长的明确表态，中国现行的货币政策的重要目标就是防止通货膨胀。可是就我们目前的货币政策真的能够防止通货膨胀吗？

  通货膨胀的表象是流通领域的货币供应量大于实际需求量，从而导致物价上涨，货币贬值。从目前央行采取的主要货币政策调控手段来看，主要是采用加息和提高存款准备金率的方式来抑制通货膨胀。而从目前国内所面临的问题来看，并非靠简单的加息和提高存款准备金率就能够防止通货膨胀，甚至有可能与政策预期背道而驰。

  首先，国内目前物价上涨的主要原因并非全部由于货币供应量增加所制。正如周行长所说，国际石油价格的暴涨就造成物价上涨的原动力之一，那么在这种大环境下，国际油价的控制权并非掌握在中国手中，国内即便翻倍加息，国际油价还是该涨就涨，根本不会看中国利率走势的眼色行事。同样，国际粮价的上涨、铁矿石等资源的上涨是全球化的，中国单一的货币政策是很难抑制全球能源、资源上涨的大趋势。所以央行加息对于CPI数据来说影响很小。

  其次，美国的不断减息与中国的不断加息，无形中造成人民币加速升值，实际上已经让国际热钱更加疯狂的流入中国，加息本来是为了减少国内货币供应量，反而其结果是引来更多的逐利资金进入中国，所以加息的结果非但不能抑制货币供应量，反而是让货币供应量成倍增长。

  第三，紧缩的货币政策抑制国内经济的竞争活力，由于财务成本的增加，使国内经济遭遇雪上加霜。加息造成人民币升值，人民币升值就会造成中国出口商品的竞争能力下降。同时，加息又使国内借贷成本快速上升，导致企业经营负担加重，国际竞争力下降。

  第四，货币政策是慢性药，频繁调整就可能遭遇国外资本利用。金融危机的最先目标往往是货币政策漏洞，一旦该漏洞被国际游资利用，就可能导致该国大量财富被游资袭击，东南亚金融危机就是前车之鉴。

  所以常洋认为，货币政策的根本目标应该是增加国内经济活力，保证货币供应量相对稳定，而且货币政策的影响力应该充分考虑国内国际资本的均衡力量，而非简单的头痛治头脚痛治脚的救火队式的调控方式。